在現(xiàn)在的股市中有三大理論，按照形成的順序分別是道氏理論、波浪理論和江恩理論。在股市中熱衷于學習的人對于股市的理論學習都應該有涉獵，去其糟粕，留取精華，形成自己在股市操作中的完整操作模式。
道氏理論（也就是道瓊斯理論）在行業(yè)中說是技術(shù)分析的鼻祖，他的低位不可撼動。現(xiàn)在經(jīng)常說的道氏理論除了創(chuàng)始人查爾斯·道逝世之后還有兩位研究者威廉姆·彼得·漢密爾頓和羅伯特·雷亞進行了繼承。在學習道氏理論的時候，除了創(chuàng)始人的著作，另外繼承者的著作也是學習的依據(jù)，分別是《股市晴雨表》、《道氏理論》兩本書。
道氏理論的主要內(nèi)容是三大假設、三大公理和五大定理。
一、三大假設。
1、人為操作。
經(jīng)常會聽到“莊家”、“內(nèi)幕”出現(xiàn)在大家的詞匯中，大家總以為股市在人為操作，還有很多人認為股市是一種賭博，但是在一百年前的查爾斯·道已經(jīng)給出了自己的理解。在一天或者是一周的指數(shù)或者個股的走勢中，可能會出現(xiàn)人為的操作。或者更大一點常常出現(xiàn)的調(diào)整走勢（道氏中說的次級折返走勢）也是人為操作，但是主要趨勢是不會的，所有的莊家加起來也不可能操作起來。股票市場本身，要比這些所有的能夠機會操作股票的人要大得多?，F(xiàn)在的股票市場也是如此，沒有什么力量能夠操作股票主趨勢，也就是短期的影響。
2、市場的指數(shù)反應一切
我們通過指數(shù)可以看出大家的希望、失望，這些都在指數(shù)的每天的價格波動中意義表現(xiàn)出來。在市場中，大家經(jīng)常聽各種各樣的消息，這些不能看出操作者的心理變化，也因此感覺市場是難于琢磨的，變化莫測的。
3、道氏理論是客觀分析理論
道氏理論不是萬能鑰匙，想要做好自己的操作，就要認真學習，實事求是，而不是主觀臆斷。股票上漲了就邁入，回調(diào)了就罵道氏理論不準，這是沒有真正明白道氏理論，道氏理論是牛市買入，在市場暴跌出現(xiàn)疲態(tài)或則是干脆是市場拐頭向上的時候買入。利用道氏理論撲捉每一日漲跌經(jīng)常是虧損是家常便飯。
二、三大公理
道氏理論的的三大公理是其理論的根源，同時也是所有的技術(shù)分析的根源。
1、市場行為包容并消化一切。
預測未來市場的經(jīng)濟發(fā)展，對于自己獲利具有很好的作用。投資者對于預期不正確，獲利也就越少，當然無論是牛市還是熊市。道氏理論在一百多年前就已經(jīng)驚人的告訴我們：“股市的重大變化要領先國民經(jīng)濟的重大變化。股市是經(jīng)濟的晴雨表”
唯一能夠影響股市精準的預測就是當權(quán)者的意外行為，可能是戰(zhàn)爭，或是貨幣政策的突然改變。在這一百多年的驗證中，很多的權(quán)威數(shù)理統(tǒng)計分析也支持了這個觀點，而且得出結(jié)論股市領先經(jīng)濟的周期是3到6個月。
2、市場行為按趨勢方式演變
在道氏理論中，趨勢是說市場行為的變化不是一條直線，尤其是價格或者指數(shù)，是類似軌道一系列的前仆后繼的波浪，具有明顯的波峰和波谷。
3、歷史會重演
一代過去，一代又來。大地卻永遠長存。日頭出來，日頭落下，急歸所出之地。風往南刮，又向北轉(zhuǎn)，不住地旋轉(zhuǎn)，而且返回轉(zhuǎn)行原地。江河都往海里流，海卻不滿。江河從何處流，仍往何處……已有的事，后必再有。已行的事，后必再行。日光之下并無新事。——《圣經(jīng)》
自然規(guī)律造成歷史的相似，在過去發(fā)生的事情在將來具備同樣的條件下也會很大可能會發(fā)生。同樣放到股市中，股市操作有人來完成，人同樣會受到規(guī)律的影響。在一個場合得到一個結(jié)果，在下一次出現(xiàn)同樣的情況下，這個人也會順從前一個結(jié)果。人的心理行為模式是具有遺傳性的特征。在市場出現(xiàn)類似波動和情況下，投資者使用人類心理應對的時候，市場的表現(xiàn)也會出現(xiàn)類似的歷史重演，但不是重復。
三、五大定理
1、三種趨勢
在道氏理論中，股票指數(shù)和任何市場的走勢都存在三種：短期走勢、中期走勢和長期走勢。短期走勢時間周期比較短，時間在幾天或者幾周；中期趨勢，時間上持續(xù)數(shù)周和數(shù)月；長期趨勢，持續(xù)數(shù)個月至數(shù)年。長期的趨勢最重要。中期和短期趨勢都蘊含在長期中，明白短期和中期的趨勢處于長期的位置，對于市場的操作非常有利。中期趨勢次之，是投機者最關注的趨勢。中期趨勢有可能和長期趨勢相背離，如果背離嚴重，就是次級的折返走勢。短期的趨勢相對來說最難以預測，通過短期趨勢來尋找短期的買進和賣出機會獲得最大利潤。
2、主要走勢
主要的走勢表示整體的基本趨勢，一般來說就是我們所說的空頭市場或者多頭市場，時間周期上要持續(xù)一年或者數(shù)年時間。對于主要趨勢的判斷，決定我們可否在市場上取得成功。對于主要走勢的了解一個操作者最基本要知道的，對于長期走勢看好，再適合的時間買入才能獲得不錯的收益。雖然現(xiàn)在沒有明確的預測方法，但是大家可以利用歷史上的走勢資料，做統(tǒng)計之后歸納出主要趨勢和次級的折返走勢。
3、主要走勢的空頭市場
空頭市場就是長期向下的的市場走勢，這之間夾雜這重要的反彈。造成空頭市場有很多的不利的經(jīng)濟因素，只有股票的價格出現(xiàn)最糟糕的情況后才會結(jié)束空頭市場?？疹^市場會經(jīng)歷三個比較重要的階段：第一階段持股者不會期待股票有大幅上漲的期望；第二階段的賣出壓力反應出企業(yè)的經(jīng)濟狀況和企業(yè)盈余的減少；第三個階段不論股票價值如何，大多數(shù)的投資者都在急于賣出一部分。
關于空頭市場，雷亞也有更進一步的研究：在空頭市場結(jié)束的的最后，市場還是利空消息不斷，但是這時候大家都已經(jīng)對于利空消息免疫，而股價也失去了反彈的能力，此時市場已經(jīng)到達一種均衡的狀態(tài)，買入不活躍，賣出也不會大幅壓低股票價格，股價處于窄幅震蕩的走勢中，一旦這種走勢明確向上突破，市場走勢會出現(xiàn)一波高于一波的反彈走勢，這時候夾雜在其中的下跌走勢都未跌破前一波下跌走勢的低點。
4、只要走勢的多頭市場
只要的多頭市場與空頭市場正好相反是處于整體上漲的趨勢，在期間夾雜有次級折返走勢，平均持續(xù)持續(xù)時間長于兩年。多頭市場也出現(xiàn)有三個階段：第一階段投資者對于市場的投資信心恢復；第二階段股票上市公司盈余改善；第三階段就是大量投資者投資股票，股價飆升，這一階段市場股價上漲是基于期待和希望。
5、次級折返走勢
次級折返走勢是指出現(xiàn)在上漲行情中的下跌行情或者是下跌行情中的反彈走勢。持續(xù)時間在三個星期或者數(shù)個月不等；在這期間，折返的空間是前一次折返走勢結(jié)束的33%到66%。這種走勢經(jīng)常被投資者誤認為是市場趨勢的轉(zhuǎn)變。在多頭市場走勢的初期，顯然會認為是空頭市場的次級折返，相反的情況也會出現(xiàn)在多頭市場的頂部階段。對于這個階段的判斷雷亞認為：大多數(shù)的折返趨勢幅度是起一個主要走勢波段的1/3 、2/3之間，持續(xù)三周或者三個月。
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