道氏理論有什么缺點(diǎn)

　　1、關(guān)于“信號(hào)太遲”的指責(zé)

　　有人評(píng)論說(shuō)：“道氏理論是一個(gè)極為可靠的系統(tǒng)，因?yàn)樗菇灰渍咴诿恳粋€(gè)主要趨勢(shì)中錯(cuò)過(guò)前三分之一階段和后三分之一階段。”或者干脆就給出一個(gè)典型實(shí)例:1942年美國(guó)一輪主要牛市以工業(yè)指數(shù)92開(kāi)始而以1946年212.5結(jié)束，總共漲了119.58點(diǎn)。但一個(gè)嚴(yán)格的道氏理論家不等到工業(yè)指數(shù)漲到125.88是不會(huì)買(mǎi)入的，也一定要等到價(jià)格跌到了191.04時(shí)才會(huì)拋出，因而盈利最多也不過(guò)65個(gè)點(diǎn)或者不超過(guò)總數(shù)的一半。實(shí)際上，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)道氏理論的提出在當(dāng)時(shí)還是相當(dāng)出色的。由于它包括了迄今為止過(guò)去每一輪牛市及熊市所有的災(zāi)難。一個(gè)較好的回答就是詳細(xì)研究過(guò)去的交易紀(jì)錄。

　　但這一紀(jì)錄并非完美無(wú)缺，對(duì)于那些信奉“只要買(mǎi)好股票，然后就睡大覺(jué)”原則的初學(xué)者來(lái)說(shuō)，在1896年8月1011達(dá)最低點(diǎn)29.64時(shí)買(mǎi)入100美元的投資到這一時(shí)段的鼓高點(diǎn)，即60年后1956年4月611的521.05只增值到1757.93元。這與遵循道氏規(guī)則操作所得結(jié)果11216.65元相去甚遠(yuǎn)。

　　2、道氏理論帶給投資者的困惑

　　道氏理論常會(huì)令投資者感到疑惑不定，但并不總是這樣。道氏理論對(duì)主要趨勢(shì)的走向問(wèn)題總會(huì)給出一個(gè)預(yù)測(cè)，而這一預(yù)測(cè)在新的主要趨勢(shì)開(kāi)始的短期之內(nèi)是未必清楚和正確的。對(duì)于“做何種股票”這一問(wèn)題，道氏理論的原則往往與其他途徑所得的結(jié)果市不相一致，因而有此投資者就對(duì)道氏理論產(chǎn)生了懷疑。但毫無(wú)疑問(wèn)，道氏理論往往是更接近于事實(shí)的。有時(shí)，一個(gè)優(yōu)秀的道氏分析家也會(huì)說(shuō):“主要趨勢(shì)仍然看漲，似已處于危險(xiǎn)階段，所以我也不知道是否建議你現(xiàn)在買(mǎi)進(jìn)?，F(xiàn)在也許太遲了。“然而。上述這一異議常常只是反映批評(píng)者本身難以接受“股價(jià)指數(shù)包容了一切信息和數(shù)據(jù)“這一基本概念。

　　3、道氏理論對(duì)中期的幫助很少

　　道氏理論對(duì)于中期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變幾乎不會(huì)給出任何信號(hào)。然而，如果選準(zhǔn)了股票就購(gòu)買(mǎi)，那么交易者從主要趨勢(shì)中就可以獲利頗豐了。一些交易者在道氏理論的基礎(chǔ)上能夠總結(jié)出一些額外的規(guī)則。但是運(yùn)用于中期階段，卻是不盡如人意。

　　4、指數(shù)無(wú)法買(mǎi)賣(mài)

　　道氏理論只是以一種技術(shù)性的方式指示主要趨勢(shì)的走向，這一點(diǎn)至關(guān)重要，正如我們?cè)谇懊嫠岬降?，大多?shù)的個(gè)股票走勢(shì)要都與主要趨勢(shì)相一致。道氏理論不會(huì)、也不能夠告訴你買(mǎi)股票應(yīng)該買(mǎi)進(jìn)哪一種。

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