財(cái)務(wù)分析指標(biāo)：利息本金保障倍數(shù)

　　對(duì)于股票投資者來(lái)說(shuō)，一定要學(xué)會(huì)看上市公司的一些年報(bào)公告等內(nèi)容。這就要求投資者去學(xué)習(xí)一些基本的財(cái)務(wù)分析的能力。對(duì)于財(cái)務(wù)工作者而言，知道一些財(cái)務(wù)指標(biāo)的運(yùn)用，更能讓自己所作出的報(bào)告，簡(jiǎn)單直接有價(jià)值。今天我們來(lái)滕氏一種財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，它就是利息本金保障倍數(shù)。

　　當(dāng)然在了解一個(gè)相對(duì)有些陌生的詞語(yǔ)時(shí)，我們就要先了解其基本的概念。就像初入的股市交易的投資者，就要知道股權(quán)登記日是什么意思。對(duì)于利息本件保障倍數(shù)的概念及計(jì)算公式以及該指標(biāo)的說(shuō)明下面詳細(xì)的介紹。

　　第一、概念

　　利息本金保障倍數(shù)是指企業(yè)年度的息稅前利潤(rùn)與還本付息金額的比率。企業(yè)除了要支付利息外，還要償還到期的本金。

　　第二、計(jì)算公式

　　利息本金保障倍數(shù)=(利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用)/[(利息費(fèi)用+年度還本額/(1一所得稅稅率)]

　　利息是所得稅前開支的項(xiàng)目，支付1元的利息只需1元的銷售收入，或者說(shuō)是減少I元的利潤(rùn)額，償還本金則需要?jiǎng)佑闷髽I(yè)的凈收入，即企業(yè)償還1元錢的本金將需要更多的稅前利潤(rùn)，所以要將償還的本金數(shù)還原到所得稅前的水平。

　　第三、指標(biāo)說(shuō)明

　　利息本金保障倍數(shù)更能準(zhǔn)確地表達(dá)出企業(yè)償債能力的保證程度。債權(quán)人借款給企業(yè)，目的是為了獲取利息收入，但起碼是能夠收回本金。而企業(yè)的償債義務(wù)是按期支付利息和到期歸還本金，所以不僅要看償付利息的能力，還要看其償還本金的能力。根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)的利息本金保障倍數(shù)在2倍左右就有較好的償付能力。

　　第四、舉例

　　甲公司2005年年末利潤(rùn)總額為1000萬(wàn)元,利息費(fèi)用為412萬(wàn)元，歸還本金額為300萬(wàn)元;2006年年末利潤(rùn)總額為1080萬(wàn)元，利息費(fèi)用為420萬(wàn)元，歸還本金額為310萬(wàn)元，所得稅稅率為33%。計(jì)算并分析利息本金保障倍數(shù)。

　　分析：

　　2005年利息本金保障倍數(shù)=(1000+412)/[(412+300/(1一33%)]=1.32

　　2006年利息本金保障倍數(shù)=(1080 +420)/[ (420 +310/(1一33%)]=1.37

　　計(jì)算結(jié)果表明，該公司2005年利息本金保障倍數(shù)為1.32倍,2006年利息保障倍數(shù)為1.37倍，比2005年上升了0.05，說(shuō)明該公司有一定的償付本息能力，但仍需進(jìn)一步提高至2倍左右為宜。

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