財(cái)務(wù)分析之運(yùn)營(yíng)能力

　　　　財(cái)務(wù)分析有一大重點(diǎn)，那就是對(duì)公司目前的運(yùn)營(yíng)能力進(jìn)行考察。運(yùn)營(yíng)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)的利用效率。周轉(zhuǎn)速度快的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)成本就低，資金的使用效率就高，形成收入和利潤(rùn)的周期就越短。我們一般通過(guò)以下5大指標(biāo)來(lái)衡量。

　　固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值

　　流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

　　存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成本/存貨平均余額

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒賬收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/總資產(chǎn)平均值

　　由于上述周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分母分子分別來(lái)自于資產(chǎn)損益表和負(fù)債表，但資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)一般是某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)數(shù)據(jù)，損益表是某個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期的動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)，所以分子、分母若要在時(shí)間上表達(dá)一致，就必須將資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)折算成某個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期的平均值。一般來(lái)說(shuō)，上述指標(biāo)越高，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率就越高。但數(shù)量只能是一方面的問(wèn)題，我們還要分析其各項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)，如存貨的適用性、質(zhì)量、有無(wú)季節(jié)性等等。

　　在分析公司基本面的時(shí)候，營(yíng)運(yùn)能力反映了公司目前運(yùn)營(yíng)的健壯情況，這是我們對(duì)公司進(jìn)一步發(fā)展能力進(jìn)行分析的基礎(chǔ)。