流動性過剩會助推股價的上漲

　　充裕的貨幣流動性在一定程度上會引起金融資產的價格發(fā)生波動，這里說的必漲方法就是流動性過剩會助推股價的上漲；而資產價格的大幅波動又會影響到貨幣政策的有效傳導和投資者的資產配置.因此.貨幣流動性對于資產價格的影響,不僅僅是貨幣政策執(zhí)行者.同時也是廣大投資者尤其足股票投資者關注的焦點問題.

　　要解釋“流動性過剩“.首先要解釋“流動性”的含義。所謂“流動性”實際上就是指一種商品對其他商品實現(xiàn)交易的難易程度。衡量難易程度的標準就是該商品與其他商品實現(xiàn)交易的速度。而當該商品與其他的商品交易速度加快。也就是非常容易就實現(xiàn)交易的時候.流動性是就會出現(xiàn)過剩;當該商品與其他商品的交易出現(xiàn)了速度減緩.也就是說實現(xiàn)交易非常困難的時候，流動性就會出現(xiàn)不足。

　　在一般的宏觀經濟分析當中，流動性過剩就被用來特指一種貨幣的現(xiàn)象。簡單地說.就是貨幣當局發(fā)行的貨幣過于多、貨幣量增長的過快.銀行機構的資金來源充沛。居民的儲蓄增長迅速在宏觀經濟上.它表現(xiàn)為貨幣的發(fā)行增長率超過了國內的生產總值增長率;就銀行的系統(tǒng)而言.則是表現(xiàn)為存款的增速大大快于貸款增速。

　　以中國的情況來說的話.2006年末.俠義貨幣的供應量為.2.6萬億元.相比比上年增長了17.5%.增幅比較上年高出了5.7個百分點，遠遠高于同期的國內生產總值的增長的速度;金融機構超額存款準備金率為4.8%.比上年末高出了0.6個百分點。金融機構存款的總額高于貸款的總額.即是存貸差為11萬億元.比上年末增加1.7萬億元。

　　因此.從某種程度來說.中國出現(xiàn)了流動性過剩的跡象了。但是.嚴格地說.流動性過剩無論是從表象還是從成因或解決方法上看.都是一個復雜的經濟和金融理論的問題.貨幣過多或者資金過剩都可能帶來流動性過剩.

　　那么，具體來說.流動性過剩會對股市有什么影響呢?如前所述.流動性過剩的一個主要表現(xiàn)就是貨幣量過多。而對于貨幣供應量的超額供給是否會影響股票的價格.已有研究表明該影響是存在的。